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神火股份和西山煤电财务报表比较分析

目录

一、公司概况及行业分析 (2)

神火股份 (2)

西山煤电 (3)

行业分析 (5)

二、财务状况概览 (9)

趋势分析 (9)

共同比报表分析 (10)

利润分析 (12)

三、盈利能力比较分析 (14)

普通股东权益回报率 (14)

总资产报酬率 (14)

净经营资产报酬率 (15)

经营边际利润率 (16)

净资产周转率 (16)

销售毛利率 (17)

营业利润率 (18)

核心利润率 (18)

总营业费用率 (19)

总营资产周转率 (20)

总营资产周转天数 (20)

应收账款周转率 (21)

应收账款周转率 (21)

应收账款周转天数 (21)

存货周转率 (22)

上市公司的特殊比率分析 (21)

四、现金流量分析

现金流量表及发展回顾 (36)

现金流量表比较 (36)

现金流量结构分析 (40)

自由现金流分析 (54)

现金流量比率分析 (55)

到期债务本息偿付比率 (55)

现金利息保障倍数 (56)

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现金流量充足率 (57)

长期债务偿付率 (57)

股利支付率 (58)

再投资比率 (58)

偿债保障比率 (59)

现金流量与销售比率 (59)

经营指数 (60)

资金现金流量回报率 (60)

营运指数 (61)

小结 (62)

五、财务报表分析报告总结 (63)

公司概况

一、神火股份

(一)公司简介

河南神火煤电股份有限公司(原矿务局)位于苏、鲁、豫、皖交界处的河南省新兴能源城—永城市境内。现有职工7757人,其中:科技人员902人,总资产13.70亿元。公司下辖8个单位:新庄煤矿、葛店煤矿、煤矸石发电厂、选煤厂、运销部、供应部、供电通讯部、土地复垦部。

河南神火煤电股份有限公司是河南神火集团的核心企业,1998年月改制为河南神火集团控股的股份制公司。煤电公司“神火股份”股票于1999年8月31日在深圳证券交易所挂牌上市。公司系国家大型企业,国家重点扶植企业,河南省100家建立现代企业制度试点企业,银行“AAA”信誉企业,全国500家文明创建先进单位。1996年以来,经济效益连年名列河南省煤炭行业前茅,2002年实现利润1.59亿元。在2002年河南省国有重点企业绩效评价中,神火煤电位居第一名,公司所属煤矿,选煤厂均荣获全国十佳矿、厂称号。

公司1999年通过ISO9001国际质量体系认证和产品认证,2001年通过ISO14001环境管理体系和OHSMS18001职业安全和生产管理体系认证,2002年通过ISO10012计量管理体系认证,自创了政治工作管理体系。五大体系综合运行,开全国企业多体系同时运行之先河。

神火煤电公司主要从事煤炭采选、加工、火力发电等业务。年生产煤炭320万吨,精煤和块煤等效益煤占45%以上;年发电量8000万度。煤炭生产具有开采条件好、机械化程度高、媒质优良、易于洗选四大优势。公司注重产品结构调整,利用原煤开发加工的煤炭产品多达十余个品种,无烟煤、洗精煤和洗精块为河南省重点保护产品。2001年开发研制的铸造型焦,填补了国内空白。已注册的“永成“牌煤炭产品在苏、鲁、豫、皖、浙、闽、沪有广阔市场,并远销日本、韩国、西班牙等国家。2001年被中国市场研究中心评为“名牌企业、质量、服务、信誉AAA级品牌”,被宝钢评为燃料供货质量信得过单位。1994年以来,所辖两矿连续被煤炭部命名为“部级质量标准化矿井”;选煤厂被国家煤炭工业局授予“优质高效选煤厂”。

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(二)近期大事记

∙神火股份董事会第四届十一次会议于2009年3月10日召开,会议同意公司以货币方式出资1亿元设立左权晋源矿业投资有限责任公司,开展山西左权高家庄煤矿项目前期工作;同意公司以货币方式出资1亿元设立河南神火发电有限公司,开展1×60万千瓦超临界发电机组项目的前期工作。

∙神火股份接控股股东河南神火集团有限公司通知,神火集团于2008年12月30日、31日通过深圳证券交易所证券交易系统买入公司股份合计238,000股,占公司股份总额的

0.05%。本次增持后(截至2008年12月31日),神火集团及其一致行动人共持有公司股

份150,000,064股,占公司股份总额的30.00%。本次增持股份价格平均为13.59元/股。

∙神火股份董事会第四届八次会议于2008年11月26日以通讯方式进行,同意公司通过中信银行股份有限公司郑州分行营业部向河南神火集团有限公司获取委托贷款3亿元人民币,用途为流动资金,委托贷款利率为人民银行公布的现时基准利率,委托贷款期限为一年。

∙神火股份2008年第二次临时股东大会于2008年8月15日召开,通过关于增持河南神火铝业股份有限公司股权的提案、关于为全资子公司河南神火铝材有限公司项目借款提供最高额担保的提案。

∙神火股份董事会第四届四次会议于2008年7月17日以通讯方式进行,审议通过《公司关于公司专项治理活动完成情况的报告》。

∙神火股份公告由商丘东方投资股份有限公司披露的简式权益变动报告书。

∙ 2008年6月4日,董事会通过出资设立全资子公司建设年产10万吨高精铝板带生产线项目的议案

∙神火股份2007年度利润分配方案:每10股派发现金股息2.00元(含税,扣税后个人股东、证券投资基金实际每10股派发现金股息1.80元)。股权登记日:2008年5月22日(星期四)除息日:2008年5月23日(星期五)

∙神火股份董事会第四届一次会议于2008年4月3日召开。董事会选举李孟臻为董事长,聘任张光建为总经理。

二、西山煤电

(一)公司简介

西山煤电集团公司所在地西山矿区位于西山煤田西北部,分为前山区和后山区两部分。前山矿区地处太原市西郊,后山矿区地处古交市,总面积540.2平方千米,加上后备区共940.2平方千米。

矿区交通十分便利,公司总部在太原市万柏林区北寒,距太原市中心11.5千米,市区公交车可直达前山各矿,后山各矿厂都与太佳线公路相连。各矿都有铁路专用线,并分别经玉门、太北编组站与京原线、石太线、同蒲线、太焦线等铁路相连。

矿区山峦起伏,沟壑纵横,地形比较复杂,地势西高东低,相对高差400米以上。汾河自西向东流经矿区北部,并有多条季节性河流汇入其中。矿区供水水源,前山区为黄河、南北寒及三给村三个第四系潜水水源地;后山为汾河水库。整个矿区供电为山西电网。

矿区煤炭资源蕴藏丰富,品种齐全,煤质优良,可利用储量65.2亿吨(不含汾阳矿区临县6亿吨、交城县1.2亿吨、邢家社13亿吨、兴县矿区22亿吨、华晋43亿吨)。煤层赋存稳定,属近水平地层,地质构造简单。主要煤种包括焦煤、肥煤、贫煤及瘦煤,其中焦煤18.8亿吨,肥煤7.3亿吨,瘦煤11.6亿吨,贫瘦煤3.0亿吨,贫煤24.1亿吨,无烟

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煤0.4亿吨。煤炭资源中炼焦用煤占到57.8%,动力煤占到41.6% 。

公司是以煤为主,多业并举,综合发展的多元化企业,主要经营煤炭开采、加工、销售、发供电、建设安装、建材、机电设备制造修理、化工、运输及三产服务业等。

西山煤电集团公司现拥有9对矿井,7座选煤厂,原煤设计生产能力2610万吨/年,设计入洗能力2250万吨/年。西山煤电集团公司2003年原煤产量首次总体达产,完成2708万吨;精煤产量949万吨;完成销售收入49亿元;实现利润1亿元;职工人均收入达到14768元。西山两公司除9对生产矿井、7座选煤厂以外,还有金城公司、金信公司两个建筑公司;机电总厂、煤气化公司、水泥厂、化工厂等地面生产单位;多经总公司、公用事业总公司等多经后勤单位;2所医院、45所各类学校。截止2003年12月底,西山两公司在册人员80217人,在岗职工75781人,其中管理人员5961人,生产人员44862人、工程技术人员3182人,服务人员18654人,其他各类人员3117人。此外,公司还参股经营太原可口可乐股份有限公司、杭州梅苑股份公司、中煤信托投资公司、上海中国煤炭大厦有限公司、华康信托投资有限公司、日本能源润滑油有限公司、内蒙古包钢钢联股份有限公司和中联煤炭销售有限公司等企业。

西山煤电集团公司为山西焦煤集团公司的快速发展,发挥了排头兵和主力军的作用,经济总量占到了山西焦煤集团公司的60%以上。作为山西焦煤集团公司的核心企业,西山两公司正努力构建煤炭、电力、煤焦化工、机电制造、建材建筑、商贸服务六大支柱产业。

公司拥有的焦煤、肥煤为世界稀缺资源,具有低灰、低硫、低磷、粘结性强,结焦性高等多种优点。主要煤炭产品有:冶炼精煤、喷吹煤、优质动力煤、筛混煤、焦炭等,是冶金、电力、化工行业的首选原料,畅销全国20多个省、市,并出口日本、韩国、德国、印度、巴西、西班牙等国家。公司的煤炭产品在国内外都享有很高的声誉。

近年来,西山煤电集团公司以市场为导向,加快骨干项目建设,积极发展关联产业,延伸煤—电—建材和煤—焦—气—化等产业产品链,形成以六大支柱产业为主体的多元经济,以多元化的产品应对多元化的市场。

电力方面,西山正在建设的古交发电厂被国家列为“十五”重点建设项目,总装机容量300万千瓦,主要特点是燃用中煤,空冷节水,脱硫环保,中水复用。此项目发挥了古交矿区劣质煤资源的效益,腾出了运力多销精煤,保证古交矿区各矿达产提效。西山热电公司15万千瓦矸石电厂已经开工,建成后,将以前山各矿煤矸石为原料,实现热电联供,并对南北寒地区集中供热。煤焦化工方面,正在改扩建的古交煤气化公司、建设中的汾阳焦化园,投产后将年产焦炭470万吨、甲醇24万吨、二甲醚10万吨,外供城市煤气2.17亿立方米。在机电制造、建材建筑、商贸服务等非煤产业方面,公司也加快了发展步伐。

西山蕴含着优秀的人文环境和企业文化,有着许多优良传统和成功经验。在与时俱进推进企业发展上,有七十年代的“古交精神”;在企业党建和思想政治工作中,西山开展了“区(党员责任区)、站(思想政治工作服务站)、网(党员分片联络网)”活动;在企业制度建设和三个文明协调发展上,实施了“一个制度(责任法人制度),三项工程(素质工程、温暖工程、阳光工程)”建设。西山广大干部职工在企业发展实践中铸就了“团结、奉献、求实、进取”的企业精神。西山还有傅昌旺、亢龙田、秦斌青等一代代的劳动模范。多年以来,西山得到了党和国家的高度重视和各级政府的大力支持。党和国家领导人胡锦涛、江泽民、吴邦国、朱镕基、李瑞环等都先后来西山视察,给西山以巨大鼓励和重要指导。

西山有着几十年的历史积淀,有着雄厚的人力资源,有着先进的生产设备,有着丰富的煤炭资源,有着活力无限的企业文化,有着“团结、奉献、求实、进取”的企业精神。西山发展前景广阔,潜力巨大。

(二)近期大事记

因山西焦煤西山煤电集团公司屯兰矿“2.22”事故,西山煤电从2009年2月23

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日起对所属高瓦斯矿井进行了全面的整顿、隐患排查及治理。目前综合整治工作已取得阶段性成果,公司所属高瓦斯矿井西铭矿、马兰矿已于2009年3月18日复产。公司其它所属矿井生产经营正常。截止2009年3月17日,公司累计完成煤炭产量341.41万吨,比去年同期增产2.21万吨,因马兰矿、西铭矿停产整顿,影响公司煤炭产量43.21万吨。

∙屯兰矿“2·22”事故发生后,山西焦煤集团有限责任公司决定对各子分公司的高瓦斯矿井进行综合整治。西山煤电所属西铭矿、马兰矿为高瓦斯矿井,目前正进行矿井上下现场全面整治、整顿、隐患排查,综合整治验收合格后即可生产。根据两个矿井核定产能计算,产量影响在2.1万吨/天。公司所属西曲矿、镇城底矿,晋兴公司斜沟矿等其它单位,生产经营正常。公司主要煤炭产品售价继续执行已公告价格:焦精煤含税价1225元/吨、肥精煤含税价1290元/吨、瘦精煤含税价830元/吨(见2008年11月15日公司2008-037号公告)。为保证回款,公司给予能按合同及时支付焦精煤、肥精煤货款的客户200元/吨的折让。2009年,公司签署了部分动力煤合同,其中6300大卡电精煤从2009年1月1日起价格为600元/吨(含税);5300大卡以上动力煤价格为450元/吨(含税);晋兴5000大卡原煤价格为420元/吨(含税);4500-5000大卡动力煤价格为350元/吨(含税)。

∙ 2009年2月22日2时23分,山西焦煤集团有限责任公司所属的西山煤电集团有限责任公司屯兰煤矿发生瓦斯爆炸事故。山西焦煤集团有限责任公司为西山煤电的控股股东。目前,西山焦煤西山煤电集团有限责任公司在太原市古交矿区拥有两座煤矿,分别为屯兰矿与东曲矿。山西西山煤电股份有限公司在古交矿区拥有三座煤矿,分别为马兰矿、西曲矿及镇城底矿。此次事故不会影响到公司的正常经营,公司股票将于2月24日复牌。

∙西山煤电2008年第二次临时股东大会于2008年12月1日召开,审议通过《关于发行公司债券的议案》、《关于提请股东大会授权公司董事会全权办理本次公司债券发行及上市相关事宜的议案》、《关于修改公司章程的议案》。

∙西山煤电于2008年10月9日深圳证券交易所证券交易系统收盘后接到公司控股股东山西焦煤集团有限责任公司的通知,10月8-9日,焦煤集团通过深圳证券交易所交易系统继续增持西山煤电1,911,598股,占公司股份总额的0.07%,平均价格10.51元/股。截止10月9日收盘,焦煤集团累计增持西山煤电24,480,042股,占公司股份总额的1.01%,焦煤集团拟在未来12个月内(自本次增持之日算起),视西山煤电股份表现,继续在二级市场增持西山煤电股份,累计增持比例不超过公司股份总数的2%(含本次已增持部分)。

∙西山煤电于2008年10月6日深圳证券交易所证券交易系统收盘后接到公司控股股东山西焦煤集团有限责任公司的通知,10月6日,焦煤集团通过深圳证券交易所交易系统增持西山煤电22,568,444股,占公司股份总额的0.93%,平均价格11.37元/股。焦煤集团拟在未来12个月内(自本次增持之日算起),视西山煤电股份表现,继续在二级市场增持西山煤电股份,累计增持比例不超过公司股份总数的2%(含本次已增持部分)。

∙西山煤电2008年中期分红派息方案为:每10股送5股转增5股派现金0.6元人民币 (含税)。股权登记日:2008年9月11日除权除息日:2008年9月12日可流通送转股份上市日:2008年9月12日

∙西山煤电2008年第一次临时股东大会于2008年9月2日召开,审议通过《关于采购集团杜儿坪矿入洗原煤补充关联交易的议案》、《2008年中期利润分配预案及公积金转增股本预案》、《关于会计师事务所变更的议案》。

∙西山煤电第四届董事会第三次会议于2008年5月13日召开,通过如下议案:一、《关于为控股子公司山西西山晋兴能源有限责任公司按出资比例提供9600万元贷款担保的议案》。二、《关于为控股子公司山西西山热电有限责任公司按出资比例提供4544.50万元贷款担保的议案》。三、《关于对控股子公司山西西山晋兴能源有限责任公司实施增资的议案》。

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